Comment investir pour l’inflation et la déflation

Le passé économique stable avec lequel nous avons grandi n’est que cela – le passé. L’avenir sera très différent.

Certains pronostiqueurs crient à l’inflation, tandis que d’autres sont tout aussi bien motivés dans leurs prévisions de déflation.

Ma meilleure hypothèse est qu’ils auront tous les deux tort – et tous deux auront raison.

En d’autres termes, on devrait s’attendre à ce que la volatilité extrême se poursuive comme elle l’a fait dans un passé récent, et cela va faire des ravages dans votre stratégie d’investissement.

Les prévisions économiques ne valent rien

Avant de creuser dans les problèmes de stratégie d’investissement associés à cette prévision, permettez-moi de clarifier un point important.

Les lecteurs de longue date savent que j’évite les prévisions économiques comme la peste.

3 décennies d’expérience en investissement en temps réel m’ont appris que les prévisions économiques ne valent rien. Ils font passer les devins et les lecteurs d’entrailles de chèvre à des professions respectables.

Bien sûr, certains gars brillants réussissent à l’occasion, mais une horloge cassée a raison deux fois par jour et vous ne pouvez toujours pas dire l’heure avec.

De même, vous ne pouvez pas investir sur la base de prévisions, car vos prévisions seront finalement fausses et vous perdrez beaucoup de temps. (Étonnamment, le moment où vous êtes le plus susceptible de vous tromper est celui où vous êtes le plus sûr de vous avoir raison. :-))

La vérité est que personne ne sait vraiment si nous connaîtrons une flambée d’inflation ou une déflation en chute libre au cours des deux prochaines années (notez le calendrier, 1 à 2 ans), malgré des prévisions confiantes.
Une telle clairvoyance nécessite une connexion directe à une puissance supérieure ou à une boule de cristal magique, ce qui manque aux prévisionnistes.

Oui, je conviens que l’économie est clairement claire que les manigances de la Fed assurent pratiquement une inflation sérieuse dans le futur (10+ ans), mais le séquençage exact de la façon dont cela se produira est inconnu.

Je ne sais pas si cela commencera cette année, dans 5 ans ou dans 10 ans. Je sais juste que c’est cuit dans le gâteau.

Le problème est que ce n’est pas suffisant.

Des gains et des pertes extraordinaires peuvent survenir et se produiront au cours des périodes intermédiaires de 1 à 4 ans. Ces gains et pertes peuvent faire ou défaire votre réussite financière.

Chaque stratégie d’investissement est essentiellement un pari sur un résultat économique spécifique (inflation ou déflation, croissance ou déclin, etc.). Lorsque le résultat est différent des attentes, vous perdez.

Malheureusement, la seule prévision que je puisse faire est que des périodes de volatilité dévastatrices se poursuivront, ce qui rend la stratégie d’investissement très difficile.

Le pessimisme devient courant

Un effondrement du dollar, une hyperinflation ou une déflation paralysante pourraient tout changer en un rien de temps.

Il n’y a pas si longtemps, personne ne considérait cela comme une possibilité sérieuse.

Les gens croyaient en la stabilité de notre système économique. Ils croyaient au dollar tout-puissant avec une inflation maîtrisée.

Le pessimisme est devenu courant. Le génie est sorti de la bouteille.

Les gens normaux avec une vie régulière qui ne vivent pas et ne respirent pas l’économétrie comprennent parfaitement que notre trajectoire économique actuelle est mathématiquement impossible. Quelque chose doit donner.

Les gouvernements du monde entier ont joué le jeu de «l’argent drôle» avec des renflouements bancaires, divers plans de sauvetage et d’autres droits.

La croissance des obligations financières a atteint un niveau insoutenable. Il y a trop de levier dans le système et il n’y a pas de moyen mathématique de rembourser les dettes en termes réels.

Ils doivent être soit en défaut de paiement en réalité, soit en nature en raison de l’inflation. Ils ne peuvent pas être remboursés et ils ne peuvent pas continuer à croître à leur rythme actuel.

Quelque chose de grand va se passer économiquement, et les masses le réalisent maintenant. C’est juste une question de quand – pas si.

Toutes les manigances du gouvernement avec les renflouements et autres absurdités auxquelles je me suis opposé avec véhémence sur ces pages au fil des ans ont eu exactement l’effet contraire de ce que le gouvernement avait prévu.

Ils voulaient restaurer la confiance dans le système. Au lieu de cela, ils ont sapé la confiance de tout le monde à un degré si étonnant que même moi, j’ai été surpris.

Les masses comprennent maintenant que notre économie ne fonctionne plus comme une promenade confortable dans le parc, où un faux pas entraîne un genou sale ou une cheville meurtrie (c’est-à-dire une contraction économique normale).

Maintenant, nous marchons sur une corde raide économique tendue entre deux bâtiments de 40 étages où un faux pas entraîne une chute dévastatrice. D’un côté, il y a une inflation massive et de l’autre une déflation effrayante. Les deux sont mauvais… très mauvais.

Chaque erreur de jugement entraîne des conséquences terribles, et c’est pourquoi la volatilité continue est une prévision assez sûre.

Que faire?

En fin de compte, je ne peux pas vous dire si nous connaîtrons une inflation ou une déflation au cours des prochaines années.

J’ai lu les analyses économiques de nombreuses personnes extraordinairement savantes qui sont assises de part et d’autre de la clôture. Ils sont tout aussi convaincants.

Ma conviction est que l’inflation finira par prévaloir (horizon temporel de plus de 10 ans), mais le séquençage est tout.

L’inflation pourrait d’abord être précédée d’une déflation dévastatrice. La seule chose dont je suis sûr, c’est que nous allons faire une course folle de toute façon.

Ceci est important car il détermine la stratégie d’investissement. Si l’inflation prévaut, alors les matières premières, les métaux et l’immobilier produisant des revenus à faible effet de levier (avec des prêts hypothécaires à taux fixe et amortissables UNIQUEMENT) seront les endroits où investir.

Dans ce scénario, l’argent liquide est une poubelle et les vraies choses sont le meilleur endroit où l’inflation l’emporte.

Cependant, si une autre série de déflation débilitante frappe en premier, ces mêmes investissements pourraient être une erreur très coûteuse.

L’argent liquide est toujours roi de la déflation parce que l’argent vaut plus en termes de choses réelles qu’il peut acheter. Par exemple, regardez avec quelle facilité les investisseurs immobiliers ont été anéantis pendant la baisse à court terme de 2007-2009. C’est parce qu’ils ont été investis dans de vraies choses.

En d’autres termes, la corde raide économique produit deux scénarios inverses. La bonne stratégie d’investissement pour l’un peut être un cauchemar pour l’autre. Vous ne pouvez pas jouer sur les deux tableaux en tant qu’investisseur.

C’est pourquoi les marchés sont schizophrènes en ce moment, produisant une volatilité dramatique.

Quand il semble que le gouvernement a le dessus (l’inflation prévaut), alors c’est «le risque» et les prix des actifs montent en flèche.

Quand il semble que le gouvernement est en train de perdre la bataille contre la déflation, alors il est «sans risque» et tout le monde court à l’argent, ce qui fait chuter les prix des actifs.

Quelle est votre solution?

Le but de cet article est de présenter les arguments fondamentaux et de définir le contexte pour discuter de la façon dont vous traitez le problème.

Dites-nous dans les commentaires ci-dessous. J’ajouterai ensuite quelques questions de coaching à chaque stratégie dans un effort pour approfondir l’apprentissage.

L’objectif est de produire des idées informatives et éducatives que vous pouvez appliquer. Les participants bénéficient d’un encadrement gratuit et les lecteurs obtiennent des informations précieuses.

Si vous souhaitez suivre la discussion, je vous encourage à faire part de vos propres idées afin de pouvoir vous abonner aux mises à jour des commentaires et de ne rien manquer. Nous pourrions peut-être découvrir des solutions viables qui peuvent vous aider…

D’accord, alors qui va lancer le bal? Comment allez-vous gérer vos placements pour vous protéger contre l’inflation et la déflation?

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